【朱哥】研究浪潮，寻找投资机会
一、朱哥
1.金沙江资本创始合伙人。
2.人称“独角兽捕手”，投中滴滴、饿了么、ofo、小红书等企业。
3.专注于互联网、无线和企业信息应用领域的创业投资。
4.曾是麦肯锡咨询公司的资深咨询顾问。
二、谷歌Facebook后，互联网还有机会吗？
1.随着移动互联网深入人们生活的各个方面，机会越来越多
2.现在的情况是移动互联网，每年能诞生一个百亿美元的机会
3.每年有5~10个10亿美金的机会
三、最近的资本冬天是因为处于三年周期的切换过程中
下面是每个三年周期，中国互联网每个季度主要上市公司
2011.Q2~2015.Q2 电商
1.阿里巴巴
2.京东
3.聚美优品
4.去哪儿
5.聚美优品
6.汽车之家
2009.Q2~2014.Q4 视频
1.优酷
2.土豆网
3.人人网
2006.Q2~2009.Q2 游戏
1.巨人网络
2.完美世界
3.畅游
4.网龙公司
2003.Q4~2006.Q2 SP
1.空中网
2.腾讯
3.百度
4.携程
四、风口
4.1、人工智能
1.已经经历三波发展
2.硬件的快速发展
3.目前主要是针对企业级应用先开始起风
4.2、传统互联网转型缓慢，带给移动互联网创业的机会
成功转型移动互联网的公司
1.腾讯，因为微信产品
2.Facebook，收购WhatsApp
转型缓慢导致新机会产生
1.世纪佳缘，被陌陌抓住移动机会
2.聚美优品，被小红书抓住移动机会
3.新浪等门户网站，被今日头条抓住移动机会
4.YY直播，被映客抓住移动互联网机会
为什么缓慢就会被人抄了后路呢？
1.无线互联网的表现形式跟传统互联网不同，能让人随时入网。
2.无线互联网的用户基数更大，比传统PC互联网的用户大得多，所以潜在的机会也更大。
3.无线互联网的发展速度非常快，如果落后对手3~6个月，就没有机会了。
4.3、消费升级,要关注年轻90后的消费行为变化
1.网红诞生，个体魅力彰显
2.越来越小众，个性化
3.要懂得90后的消费行为变化
4.4、关注年轻人的兴趣和行为变化能带来机会
任天堂1周前推出的新社交应用Miitomo，上线24小时即在美国超过SNAPCHAT的用户数。该产品只能面对面加好友。
绝大部分都是90后用户。
主要基于兴趣引爆，后续痛点解决要接上。
机会的判断：移动互联网的产品，如果做对了必将是爆发性的增长。
4.5、关注商业本质
一年内可赚回来钱的模式是好的商业模式。
利润 = 收入 – 成本 。
这个公式任何时候，任何公司都适合，不要忘记了。
传统企业，主要靠地段；互联网企业，主要靠流量。
关键点
1.证明商业模式是否成立
2.获取用户
3.留住用户
4.提高用户购买频次
5.提高用户每次购买的价值
6.找到进可攻、退可守的战略要地，作为自己的切入点
4.6、判断机会是否有价值的标准
3S理论
Significant：足够大的市场容量。
Scalable：能够容易并低成本扩张，关键是用户是否愿意主动分享宣传。
Sustainable：可持续性，有足够的进入壁垒以阻止潜在的竞争者。（产品的护城河）
4.7、如何看待烧钱？
不同时间点不同打法。
好的商业模式都是不需要烧很多钱就能迅速起飞的。
光靠补贴才能起来的需求，都是伪需求。
举例
1.饿了么，初期不补贴，但是在上海交大学生里面，复购率很高，用户流程很好。但是在跟王兴PK的时候，王兴率先在二三线发力，想以团购建立的团队基础来反超市场，张旭豪只能迅速招人，立即融资烧钱跟进。
2.滴滴打车，初期也不补贴。只是腾讯想给用户培养微信支付习惯，进行的补贴活动，后来深层次，演变成了腾讯和阿里的死磕，谁不补贴，谁市场份额可能就会在一个月内丢失殆尽。所以，当时投资人，自讨腰包垫上来加入火拼。因为滴滴融资的钱在国外，转到国内，需要时间。
4.8、移动互联网的机会
移动互联网更垂直化，更加碎片化。
移动电商
微店、口袋通；美丽说，蘑菇街；折800，9块9包邮；海淘。
O2O服务
本地交通（打车、拼车、代驾）
餐饮（外卖、排队、点菜）
上门服务
本地生活电商
医疗健康
旅游
社交
陌陌、比邻、美柚、小恩爱、学生交友
游戏
发行商、CP、媒体
视频
教育
4.9、找到进可攻、退可守的战略要地，作为自己的切入点
在中国，同一领域里的最佳商业模式基本会整合相同领域里的次佳商业模式，最终在该领域里形成垄断。
刚需VS非刚需（出租车VS代驾）
高频次VS低频次（出租车VS长途客运）
同一交易中，“占份额高”整合“占份额低”（团购VS优惠券和会员卡）
\”从低端到高端容易扩张\”，“从高端往低端切入比较难”（出租车VS租车，外卖VS定位子）
五、创业节奏
5.1、不同阶段的关键
A轮的关键在于尽快证明商业模式。
天使轮0~1
1.组建团队
2.寻找商业模式
A轮1~10
1.磨合团队
2.单点验证商业模式
B轮
1.扩充团队
2.验证商业模式可以规模化放大
C轮
1.专业人士弥补短板
2.迅速占领全国核心市场（一、二线城市）
证明商业模式前要严格控制成本
正确的做法
1.在一个城市，甚至选择某城市一个区域试点2.保持小而精干的团队3.尽快上线产品，获得用户及时反馈4.小规模获取用户，测试ROI（投入回报率）5.密切关注用户留存、活跃度以及复购率
错误的做法
1.迅速扩张到多个城市2.团队迅速扩张到上百人3.精益求精，产品不到完美不上线4.大规模的通过各种渠道获取流量，或者通过高额补贴获取用户5.只关心用户总数、订单数、流水
5.2、切入点要小而痛
Facebook创业最初的切入点是看美眉照片。
分清伪痛点和真正的痛点。一定不要补贴，看看用户情况，补贴带来的用户，都不是真实的。
平台级别痛点VS生意痛点。能不能做成平台，还是只是能做点生意，赚点钱。
是否创新并不重要，关键要解决痛点。
1.针对普通消费者
2.高频使用
3.日活达到1000万以上级别，到不了是因为留存不行。
密切关注用户留存
6个月用户留存如果低于20%，很难发展成10亿美金以上的互联网大型平台。
用户留存是动态的，要密切关注不同版本和运营策略是否提升用户留存。
强网络效应的应用场景可能会有留存翘尾的现象。
伤其十指，不如断其一指。
创业初期必须在一个点上做到极致；
最忌讳纠结各种细节，用力不够集中，同时延误宝贵的时间。
先拼长板，再补短板
创业者要先把自己的长板发挥到极致，从千军万马中杀出一条血路，抢先获得融资，把业务优势转化成融资优势（关键是速度，不要过分纠结估值和金额）；
业务和融资暂时领先后，需要尽快补齐自己的短板，再次转化成下一轮的融资优势。
5.3、如何防御？
善用兵者，未虑胜，先虑败。
寻找最佳战场
1.管理难度：商业模式对管理者能力的挑战。
2.依赖度：对其他大型平台是否有依赖性，尤其是流量。
3.控制力：对客户以及供应商/服务提供者是否有足够的控制力度。
4.战场纵深：市场规模是否足够大，类似商业模式，从同样交易中能切到的厚度。
选择正确的A轮投资人，对获取后续融资差别很大。
六、确定风口后，如何选择创始人？
有说服力的人。气场强，对行业有深度的了解。
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互联网大型公司工作5~6年
80后
名校毕业生
失败案例
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